THE PRUDENT INVESTMENT DUTIES OF FUND MANAGERS IN CHINA’S PUBLIC OFFERING REITS IN THE FIELD OF INFRASTRUCTURE

№ 6 (169) 2022

DOI 10.46320/2073-4506-2022-6-169-59-63

Pages 59-63

YAJUN Cao 
postgraduate student of Philosophy in Law (Ph.D.) of the Law Faculty of the Sun Yat-sen University, Guangzhou, China

THE PRUDENT INVESTMENT DUTIES OF FUND MANAGERS IN CHINA’S PUBLIC OFFERING REITS IN THE FIELD OF INFRASTRUCTURE

Public Offering Real Estate Investment Trust Fund has enjoyed more than a hundred years’ experience throughout the world, opening the path for small and medium investors to real estate investment, bearing the advantages of high liquidity, low correlation and relatively stable income. In 2020, China launched the pilot project of public offering REITs in the field of infrastructure, marking the official entrance of a mature and important international financial product into China’s real estate investment market, breaking the previous limitation of real estate investment trusts in China that could only raise funds through private placement. Compared with private offering REITs, public offering REITs involve public investors, and the fund managers of such funds should bear stricter prudent investment duties. Standardizing the prudent investment duty of fund managers is the key to standardizing the operation and management and long-term healthy development of public offering REITs in infrastructure. These funds contain the triple legal relationships including the trust legal relationship, trading legal relationship, agent legal relationship. The fund managers are in the central position of the triple legal relationships and bear the strict due diligence obligations, prudent management obligations and information disclosure obligations. The author answers several key questions about the functioning of this institute in China.

Keywords: trust, public offering REITs, fund managers, prudent investment duties.

№ 6 (169) 2022

Страницы 59-63

ЦАО Яцзюнь 
аспирант Юридического факультета Университет Сунь Ятсена, Гуанчжоу, Китай

РАЗУМНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОБЯЗАННОСТИ УПРАВЛЯЮЩИХ В КИТАЙСКИХ ТРАСТОВЫХ ФОНДАХ ИНВЕСТИЦИЙ В НЕДВИЖИМОСТЬ С ПУБЛИЧНЫМ РАЗМЕЩЕНИЕМ АКЦИЙ В ОБЛАСТИ ИНФРАСТРУКТУРЫ

Трастовые фонды инвестиций в недвижимость с публичным размещением акций имеет более чем вековую историю существования во всём миру. Они открыли путь для мелких и средних инвесторов к инвестициям в недвижимость, обладая преимуществами высокой ликвидности, низкой корреляции и относительно стабильного дохода. В 2020 году Китай запустил пилотный проект такого трастового фонда, ознаменовав официальный выход зрелого и важного международного финансового института на рынок инвестиций в недвижимость Китая, прекратив прошлые ограничения инвестиционных фондов недвижимости в Китае, которые могли привлекать средства только путем частного размещения. По сравнению с частным размещением, трастовые фонды инвестиций в недвижимость с публичным размещением акций привлекают государственных инвесторов, и управляющие таких фондов должны нести более строгие обязанности по разумному инвестированию. Стандартизация разумных инвестиционных обязанностей управляющих фондами является ключом к стандартизации функционирования и управления, а также к долгосрочному здоровому развитию таких фондов. Трастовые фонды инвестиций в недвижимость с публичным размещением включают в себя тройные правовые отношения, включая доверительные правовые отношения, торговые правовые отношения, агентские правовые отношения. Управляющие фондами занимают центральное положение в тройных правовых отношениях и несут строгие обязательства по должной осмотрительности, обязательства по разумному управлению и обязательства по раскрытию информации. Автор отвечает на несколько ключевых вопросов касательно функционирования этого института в Китае.

Ключевые слова: траст, трастовые фонды инвестиций в недвижимость с публичным размещением акций, управляющие фондами, разумные инвестиционные обязанности.